Chapitre 2
2
Rapport de gestion du Conseil d'Administration à l'Assemblée Générale
activation, par prudence, de déficits constatés et susceptibles de
générer une économie cumulée est évaluée à 3,7 M€ de charge
d’impôts contre 2,1 M€ à la fin de l'exercice précédent.
Résultat net et Résultat net Part du Groupe
Le résultat net consolidé est un profit de 0,3 M€ en 2020
contre un profit de 5,1 M€ en 2019.
Le ROE (Return On Equity) correspondant au résultat net part du
Groupe de l’exercice N rapporté aux capitaux propres part du Groupe
au 31/12/N-1 s’affiche à - 0,7 % en 2020 contre + 4,9 % en 2019.
La Part du groupe dans ce résultat net est une perte de
0,6 M€ contre un profit net de 4,3 M€ en 2019. Il représente
-0,4 % du chiffre d’affaires contre +2,4 % en 2019.
Le résultat net par action (résultat net part du Groupe rapporté
au nombre moyen d’actions en circulation diminué des actions
propres) s’élève à -0,52 €uros contre +3,67 €uros en 2019.
Comme sur l'exercice précédent, le résultat net part du Groupe
n'intègre pas cette année de Crédit Impôt Recherche (CIR).
Ainsi, l’activité BTP a dégagé pour -1,6 M€ de résultat net
(part du Groupe), contre un profit de 1,3 M€ en 2019.
Structure Financière
L’activité immobilière a dégagé un profit net part du Groupe
de 1,0 M€, contre un profit de 3,0 M€ en 2019.
Les investissements, en matériels notamment, se sont élevés
à 9,9 M€ en 2020 (dont 2,0 M€ de flux IFRS16 sur les
locations) contre 17,1 M€ (dont 5,7 M€ de flux IFRS16 sur les
locations) en 2019 selon la répartition ci-dessous.
La charge d’impôt de l’exercice s’élève à 1,8 M€ contre une charge
d'impôt de 1,5 M€ en 2019. A la clôture de l'exercice 2020, la non-
2020
2019
• Investissements incorporels
• Immobilisations corporelles, machines et équipements
• Immobilisations financières
Total
338 k€
9 432 k€
170 k€
95 k€
16 312 k€
720 k€
9 940 k€
17 127 k€
Nos investissements au Canada représentent 45% du
montant total d'investissement de l'exercice.
Le Groupe a financé cette année 51 % de ses investissements
par levier bancaire. La part d’endettement à taux variable est
nulle et la part à moins d’un an de l’endettement représente
50 % de l’endettement total, contre 29 % en 2019. Cette part
est en forte augmentation compte tenu de notre prévision à
date de rembourser les Prêts garantis Etat en 2021. Le ratio
d’endettement brut (dettes financières sur capitaux propres
consolidés) ressort en augmentation à 30,53% contre 22,7%
au 31 décembre 2019. Retraité des Prêts Garantis Etat, le
taux d'endettement à fin d'année 2020 est de 21,72 % en
baisse d'1 point par rapport à 2019. Enfin les dettes
financières représentent 40 % du montant consolidé du cash
disponible, en augmentation de 8 points en relatif du 31
décembre 2019.
Ils ont été financés pour 51 % par dettes bancaires (hors Prêts
Garantis Etat). Par ailleurs, les cessions d'actifs immobilisés et
financiers ont généré pour 3,1 M€ de source de financement
complémentaire au levier bancaire.
Le Groupe présente ses immeubles de placement au bilan
pour leur valeur nette comptable historique soit 4,8 M€
contre 5,2 M€ à la clôture de l’exercice précédent. La juste
valeur sur les immeubles de placement en France et aux
Etats-Unis est estimée à 11,7 M€ au 31 décembre 2020
contre 12,8 M€ à la clôture de l’exercice précédent. A la
clôture de l'exercice, la plus-value latente brute sur ces actifs
est estimée à 6,9 M€ dont 5,4 M€ pour le Groupe.
La trésorerie totale nette de découverts bancaires, d’un
montant de 71,6 M€ en intégrant les placements à court,
moyen et long terme, est en augmentation nette de 4,5 M€ sur
l’exercice. Les flux nets de trésorerie dégagés par l'exploitation
s'élèvent à +9,0 M€. Avec des flux nets de trésorerie liés aux
opérations d'investissements pour -8,4 M€, le cash-flow libre
de l'exercice est positif et s'élève donc à +0,6 M€. Les flux nets
de trésorerie liés aux opérations de financement s'élèvent à
+6,2 M€ avec un flux net d'emprunts positif de 7,1 M€ et une
distribution de dividendes de 0,9 M€ sur l'exercice. Enfin, le
flux net sur change et de périmètre est de -2,3 M€ (dont - 1,5
M€ liés à la sortiede périmètre de SOMARÉ).
La provision non courante correspondant
à la dette
actualisée des indemnités de fin de carrière et médailles du
travail est de 2,8 M€ contre 2,3 M€ en 2019. Le taux
d’actualisation est passé de 0,77 % à 0,34 %.
Les provisions courantes sont en diminution et s'élèvent à
11,1 M€ à fin 2020 contre 12,1 M€ à la clôture de l'exercice
précédent. Elles correspondent essentiellement à des pertes
à terminaison et à desrisques chantiers.
Les dettes financières s’élèvent à 28,1 M€ (dont 0,6 M€ de
découverts bancaires) à la fin de l’exercice, contre 21,6 M€ (dont
1,0 M€ de découverts bancaires) à la fin de l’exercice précédent.
Le Groupe s'est attaché à préserver ses ressources financières en
souscrivant pour 8,1 M€ de Prêts Garantis Etat en 2020.
La structure financière du Groupe demeure solide, avec un
montant de fonds propres à 91,9 M€ (dont 88,7 M€ part du
Groupe) en diminution de 3,3 M€ par rapport au 31 décembre
2019. Les capitaux propres consolidés sont retraités à la baisse des
1,6 M€ correspondant aux actions en autocontrôle.
La part des dettes financières liée à l'application de la norme
IFRS16 sur les locations s'élève à 8,7 M€ à la clôture de
l'exercice 2020, contre 10,1 M€ en 2019.
Rapport Financier Annuel 2020
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